上海家化2024年业绩快报解读：战略调整期下的阵痛与希望
上海家化（600315.SH）近日发布了2024年业绩快报，营收56.79亿元，同比下降13.93%；归属于上市公司股东的净利润为-8.04亿元，同比大幅下降260.72%。面对这份业绩报告，我们既要看到短期业绩承压的现实，也要理解这背后公司主动调整、蓄力未来的战略意图。商誉减值计提、战略调整带来的收入利润下降、以及公允价值变动和投资收益的减少，是导致业绩下滑的主要原因。但从长远来看，这些举措恰恰是上海家化放下历史包袱、重塑品牌和渠道的关键一步，为未来的高质量发展奠定了基础。目前，公司在组织架构、品牌建设和渠道调整等方面的变革已经初见成效，经营基本面依然稳健。
业绩下滑：多重因素叠加的影响
上海家化2024年的业绩下滑并非单一因素导致，而是多重战略调整叠加影响的结果。
商誉减值：卸下历史包袱
2017年收购英国婴童品牌汤美星后，受近年来出生率下降、行业竞争加剧等不利因素影响，海外业务表现不如预期。为真实反映公司资产状况，上海家化基于谨慎性原则，对收购汤美星形成的商誉计提减值准备约6.13亿元。
虽然商誉减值短期内会影响利润表现，但这实际上是上海家化主动优化资产结构、提高财务报表透明度的重要举措。通过卸下历史包袱，公司可以更加专注于核心业务，提升盈利能力，也为未来发展扫清了障碍。
战略调整：短期阵痛，长期利好
除了商誉减值外，上海家化主动实施的战略调整也对当期收入、利润产生了较大影响。例如，百货渠道主动降低社会库存和闭店导致开票收入减少，线上经销商代理模式转为自营模式产生退货，以及线下销售部架构调整等。
这些调整短期内可能会带来业绩上的阵痛，但从中长期来看，它们将有利于公司未来的健康可持续发展。聚焦线上发展、加快从线下向线上转型，能够有效提升线上运营能力与效率。事实上，2024年“双11”期间，上海家化全品牌线上GMV同比增长约17%，已经初步显示出改革的成效。双妹品牌在2025年38大促期间重回李佳琦直播间，品牌声量和销量均显著提升，也证明了公司线上能力建设的积极成果。
战略重塑与组织变革：聚焦核心，提升效率
面对市场变化和行业挑战，上海家化在2024年下半年迅速启动了一系列战略重塑和组织变革，明确了“四个聚焦”：聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率。
组织架构调整：构建全新增长引擎
为了更好地匹配战略，上海家化对国内业务的组织架构进行了调整，调整个护事业部、美妆事业部，并新设创新事业部，完善了前、中、后台的整体架构。同时，公司积极引入优秀人才，并通过扎实推进扁平化管理，进一步提升运营决策效率。
品牌建设：焕新升级，贴近消费者
在全新的组织架构下，资源得以更加集中地投入到核心品牌建设中。
六神品牌紧密关注消费者生活场景的变化，不断进行产品升级迭代。近期，六神将推出焕新升级的随身蛋系列，并携手国际设计师打造品牌年轻化形象，以更贴近年轻消费者的姿态重塑品牌活力。
玉泽品牌则坚持以循证医学为依据的科研实践，以解决大众皮肤问题为己任。近期，玉泽完成了从视觉、配方到科技的全方位升级，全新升级的第二代屏障修护系列面霜受到了消费者的广泛好评。此外，玉泽计划在4月主办“全国皮肤屏障专业峰会”，进一步深化医研共创，巩固其在皮肤屏障修护领域的专业地位。
（注：此处为示例图片链接，请替换为真实的玉泽产品图片链接）
展望未来：蓄势待发，迎接高质量发展
当前，美妆护肤行业正面临消费需求疲软和市场竞争加剧的双重挑战。面对行业困境，上海家化没有选择盲目追求短期业绩，而是主动求变、蓄势长远，展现了其破局的决心。
短期业绩波动是战略转型过程中的必然经历。随着上海家化在组织、品牌、渠道、人才等方面持续加强建设，其变革潜力有望得到进一步释放，从而推动公司实现高质量、可持续发展。我们期待看到上海家化在未来能够克服挑战，重塑辉煌。