谁在豪赌日元？升息预期下的狂欢与隐忧
最近，美元/日元汇率跌破了148关口，最低探至147附近，创下了近五个月来的新低。这背后的推手，无疑是市场对于日本央行（日银）即将结束负利率政策，启动加息的强烈预期。表面上看，日元升值似乎是板上钉钉，然而，在这场豪赌中，隐藏的风险却不容忽视。
工资上涨：泡沫还是真实的需求？
日银之所以考虑升息，一个重要的原因是日本国内工资上涨的势头。根据日本劳工部的数据，1月份的基本工资同比上涨了3.1%，创下了1992年以来的最高纪录。UA Zensen工会组织更是放出风声，其成员工会要求全职员工平均涨薪6.11%，兼职员工更是高达7.16%。
乍一看，这似乎是摆脱通缩，走向需求拉动型通胀的积极信号。但问题在于，这种工资上涨是否具有可持续性？有多少是企业盈利改善后主动让利给员工，又有多少是迫于劳动力短缺的无奈之举？如果工资上涨仅仅是短期现象，缺乏实体经济的支撑，那么日银的升息政策很可能成为“空中楼阁”。
要知道，日本经济长期以来面临的根本问题并非简单的通货紧缩，而是人口老龄化、结构性改革滞后等深层次矛盾。工资上涨固然重要，但更需要关注的是如何提高生产效率，刺激创新，改善营商环境，而不是简单地依赖货币政策。
美联储降息：日元的“顺风车”能搭多久？
除了日银升息预期外，美联储的降息预期也对日元升值起到了推波助澜的作用。市场普遍预期美联储最早将于6月开始降息，今年可能降息三次，每次25个基点。这意味着美日之间的利差将进一步缩小，从而降低美元的吸引力，提振日元。
然而，这种逻辑同样存在隐患。美联储降息的前提是美国经济面临下行风险。如果美国经济真的陷入衰退，那么全球经济也会受到拖累，日本自然难以独善其身。在这种情况下，即使日元升值，也难以抵消出口下滑带来的负面冲击。
更何况，特朗普政府的贸易政策仍然充满不确定性。最近，美国暂时豁免了对符合美墨加协议的商品加征关税，但商务部长霍华德·鲁特尼克表示，对钢铁和铝进口的关税不太可能推迟。这种摇摆不定的政策，无疑加剧了市场的避险情绪，进一步推高日元。
技术面：超卖反弹还是继续下探？
从技术面来看，美元/日元目前处于明显的下行通道中，跌破了多条关键均线。MACD指标也显示出强劲的空头势头。RSI指标接近超卖区域，暗示短期内可能出现技术性反弹。
但是，技术分析往往滞后于基本面。在日银升息预期和美联储降息预期这两大因素的共同作用下，美元/日元的下跌趋势很可能延续。即使出现反弹，也很难改变整体的下行格局。
关键的支撑位在147.00整数关口，一旦跌破，下一个目标位将是146.94附近的近期低点，甚至可能进一步下探至145.00。
结论：谨慎乐观，切莫盲目追高
总而言之，日元升值并非没有风险，市场对于日银升息的预期可能过于乐观。工资上涨能否持续，美联储降息是否真的会发生，以及特朗普政府的贸易政策走向，都存在很大的不确定性。
因此，对于普通投资者而言，盲目追高日元并非明智之举。可以适当关注日元资产，但务必保持谨慎，做好风险管理，切莫将全部身家都押在日元升值上。毕竟，金融市场瞬息万变，谁也无法准确预测未来。