美元指数震荡整理：地缘风险缓和与关税政策博弈
周三北美时段，美元指数(DXY)在触及104.00附近后进入震荡盘整，目前在104.30-104.50区间波动。黑海地区可能达成停火协议的消息，略微缓解了市场的地缘政治风险情绪。据悉，在美国的斡旋下，乌克兰表示有意达成协议，但俄罗斯方面则要求取消针对其银行和农业公司的所有制裁。
与此同时，美国总统特朗普关于“铜关税将在几周内落地”的表态，比市场之前的预期更为提前，这为美元提供了一定的支撑。此外，市场也在密切关注美联储官员后续的讲话，评估年内是否还有降息的空间。
基本面分析：黑海停火预期与铜关税的双重影响
从宏观层面来看，地缘政治局势和美国的关税政策相互交织，共同影响着市场的风险偏好。如果黑海地区出现停火的迹象，原本因冲突而紧张的供应链可能会得到部分缓解，从而降低市场的避险需求，短期内可能对美元构成小幅不利影响。然而，特朗普关于“铜关税”的更早时间表，促使市场重新评估大宗商品成本上涨可能对全球经济造成的冲击。如果关税最终实施，通胀水平可能会受到推升，这将给美国联邦公开市场委员会(FOMC)未来的利率决策带来更大的挑战。
市场对美联储降息预期保持谨慎
根据CME FedWatch工具的最新数据，市场普遍预计美联储在5月份维持4.25%-4.50%利率区间的概率高达88.4%，而6月份降息的概率约为65.6%。这表明市场对年中政策转向的态度仍然谨慎。此外，美国10年期国债收益率在4.31%附近波动，反映出市场对美联储和美国经济前景的看法仍存在分歧。
技术面分析
120分钟图：均线粘合，关注上行趋势线支撑
自3月下旬以来，美元指数在103.80-104.40区间内多次震荡，目前均线呈现粘合状态，价格整体呈现缓慢上涨的态势。MACD指标的柱线在零轴附近徘徊，快慢线也处于胶着状态，表明多空双方的分歧加剧。RSI指标位于50上方，但尚未进入超买区域，显示趋势仍然倾向于温和上涨。
图中可见一条自低点延伸的上行趋势线，目前大约位于104.00附近。如果后市价格再次回踩该趋势线并获得支撑，那么多头或有机会测试104.84一线的高点。反之，如果价格跌破趋势线支撑，则需要警惕短线走弱的风险，届时可能向103.70甚至更低水平寻求买盘支撑。
日线图：大幅回调后初步企稳，关注斐波回撤与均线压制
日线图显示，美元指数此前攀升至110.169的高点，随后出现明显回调，最低探至103.190。近期价格在MA14和MA200附近拉锯，MACD指标仍然处于负值区间，但绿柱的放量逐渐收敛。RSI指标维持在40上方，表明下行动能有所放缓。如果价格持续反弹并突破日线斐波那契0.5回撤位（约105.20），将有望挑战106.31甚至107.00一带。但如果再次承压回落并失守103.19的低点，空头或借机宣告回归。
后市展望：短期震荡，长期关注美联储政策与经济数据
短期来看，如果黑海停火局势明朗化，市场风险偏好可能阶段性回暖，美元指数或面临一定的抛售压力。但特朗普关于“铜关税”的言论也为通胀预期注入了新的变数，可能在中期内支撑美元保持相对强势。
技术上，短期关注104.00-104.84区间的争夺，如果能够依托上行趋势线稳住阵脚，多头仍有机会再次探测105.00乃至105.80。一旦失守103.70，则需要警惕日线级别向下回踩103.19甚至更低水平的风险。
从更长远的角度来看，美联储的利率走向和美国经济表现仍然是美元中枢波动的关键。如果美国经济数据持续走软，市场对年内降息的押注将进一步升温，美元指数或面临下行压力。然而，如果通胀保持高企，且地缘政治局势和关税新政共同推升大宗商品价格，美联储可能被迫延续较长时间的高利率政策，从而支撑美元维持在相对高位。总体而言，美元指数在103-106区间可能仍将维持震荡格局。
风险提示
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